今天，自成立起屢屢高頻亮相的政金債券ETF（交易代碼：511520）再迎重磅喜報——
經(jīng)上交所及中國結(jié)算同意，自2023年1月16日起，富二家的政金債券ETF將正式納入上交所回購質(zhì)押庫，投資者屆時可將其申報作為質(zhì)押券進行質(zhì)押式回購交易。
看得有點迷糊？別著急～富二特邀政金債券ETF的基金經(jīng)理朱征星，專門為大家伙兒講解“政金債券ETF納入回購質(zhì)押庫”的含義、功能及意義。好奇的客官們可千萬別錯過！
朱征星
政金債券ETF基金經(jīng)理
清華大學經(jīng)濟管理學院碩士
? 具有8年證券從業(yè)經(jīng)歷、2年基金管理經(jīng)驗，曾任海通證券研究所固收研究負責人；
? 于2019年8月加入富國基金，現(xiàn)任富國金融債債券型、富國匯鑫金融債三個月定期開放債券、富國中債1-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)、富國目標收益一年期純債債券、富國中債7-10年政策性金融債ETF共5只基金的基金經(jīng)理。
要點1：質(zhì)押式回購將如何開展？
首先，由正回購方將已轉(zhuǎn)為質(zhì)押標的政金債券ETF質(zhì)押給逆回購方，從而融入資金；而且，雙方需約定，在未來的某一時刻，正回購方返還本金及利息，逆回購方返還出質(zhì)標的。通俗來說，就是投資人可以質(zhì)押所持有的政金債券ETF，獲得更多的資金，可以買入更多的政金債券ETF或其他金融資產(chǎn)，而所需要付出的僅是一個短期利息——也就是說政金債券ETF從此有了融資功能。
要點2：政金債券ETF納入回購質(zhì)押庫后，將凸顯何種優(yōu)勢？
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質(zhì)押式回購賦以政金債券ETF更優(yōu)的流動性
根據(jù)上交所的規(guī)定，投資者當日買入的政金債券ETF份額，當日即可申報作為質(zhì)押券，且當日用于質(zhì)押式回購融資交易。日內(nèi)打通全流程，速度更快、時效性更強，有望更好地滿足投資者管理流動性與應急變現(xiàn)的需求。
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質(zhì)押式回購促活政金債券ETF或成融資利器
質(zhì)押式回購在本質(zhì)上屬于短期資金融通業(yè)務，或?qū)⒂行椭顿Y者拓寬融資渠道。由于交易所的質(zhì)押流程較為簡便，有助于投資者較為高效地融入資金，便于實現(xiàn)杠桿策略、優(yōu)化資金配置、謀求更高收益。
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質(zhì)押式回購彰顯政金債券ETF的配置價值
政金債券ETF作為上交所目前唯一可質(zhì)押的長久期政金債ETF（注：長久期是指7-10年品種），配置價值尤為凸顯。
要點3：政金債券ETF納入回購質(zhì)押庫的意義何在？
其實早在2022年5月，上交所就發(fā)文明確了債券ETF可作為質(zhì)押券參與協(xié)議回購業(yè)務；同年10月，上交所發(fā)布通知，宣布新增開展跨銀行間政金債ETF的通用回購交易。
這兩條重要舉措，對于進一步提高債券ETF份額使用效率、增厚份額持有收益、提升相關(guān)產(chǎn)品的吸引力有著舉足輕重的作用。在拓展政金債券ETF用途的同時，也為整個債券ETF市場的后續(xù)發(fā)展提供了更廣闊的空間和更豐富的可能。
要點4：政金債券ETF自身有哪些特色？
作為場內(nèi)ETF的一個創(chuàng)新品種，同時也是目前市場上唯一一只已上市跟蹤長久期政金債指數(shù)的ETF（注：長久期是指7-10年品種），政金債券ETF本身就具備多重優(yōu)勢。
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底層資產(chǎn)坐擁優(yōu)秀質(zhì)地
政金債券ETF緊密跟蹤中債7-10年政策性金融債指數(shù)，該指數(shù)成分券包括由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)行的剩余期限在6.5年至10年的債券品種，包括政策性銀行債、專項扶貧債（不包括二級資本工具和次級債）。
政策性金融債也被稱為“準國債”，有著信用評級高、體量大、流動性好的特征，是較為穩(wěn)健的中低風險投資標的。
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標的指數(shù)貢獻良好表現(xiàn)
自基日（2011年12月31日）以來，中債7-10年政策性金融債指數(shù)實現(xiàn)了60.76%的累計收益，顯著跑贏同期7-10年期國債指數(shù)50.85%的漲幅；即使在市場環(huán)境紛繁復雜的2022年，政金債券ETF的標的指數(shù)仍然取得了3.66%的正回報。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2011年12月31日至2023年1月11日。中債7-10年政策性金融債指數(shù)自2018年至2022年近五個完整會計年度的收益率分別為12.91%、4.58%、3.84%、6.95%、3.66%。指數(shù)歷史收益情況不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
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創(chuàng)新設(shè)計助力卓越體驗
在產(chǎn)品設(shè)計上，政金債券ETF的亮點也頗多。
政金債券ETF的標的指數(shù)聯(lián)通交易所市場與銀行間市場，采用現(xiàn)金申贖模式運作，實行“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度，為普通投資者參與銀行間債市提供了低門檻、高效率、透明清晰的渠道。
讀完基金經(jīng)理的詳細介紹，客官們肯定Get了不少新知識，富二來給大家做一個簡要總結(jié)：政金債券ETF納入回購質(zhì)押庫，標志著它不再僅僅作為低風險投資工具而存在，更是“出落”為一枚流動性管理工具，拓寬了投資者的融資渠道。原本就氣質(zhì)非凡的政金債券ETF經(jīng)此“華麗升級”，收獲三大亮點。
? 亮點①：潛在收益可能更高
投資者通過質(zhì)押政金債券ETF以融入資金，可以加大杠桿有機會追求更豐厚的回報，資金利用率的提升創(chuàng)造了更高的潛在收益空間。
? 亮點②：長久期優(yōu)勢
在收益率下行階段，投資者可以將融入資金再投資于政金債券ETF，充分發(fā)揮產(chǎn)品的長久期優(yōu)勢。
? 亮點③：助力流動性管理
質(zhì)押式回購允許投資者在資金緊張時，通過出質(zhì)政金債券ETF來變現(xiàn)應急，流動性更充裕。
注：經(jīng)富國基金評定，政金債券ETF的風險等級為R2，適合風險承受能力為C2及以上的投資者。
朱征星目前在管多只固定收益類基金：根據(jù)上交所1月12日披露的數(shù)據(jù)，政金債券ETF的最新規(guī)模為43.29億元；另外，根據(jù)2022年中報，其他4只債基的合計規(guī)模超100億元。其中，富國金融債債券型基金在最近一年、最近兩年的歷史區(qū)間中，均躋身同類前1/5。
“學霸”基金經(jīng)理傾情奉獻，更有“納入回購質(zhì)押庫”的捷報加持，政金債券ETF或?qū)⒃?023年綻放光彩。
正在尋覓一款風險較可控、收益較穩(wěn)健、交易較便捷的理財工具的客官，可以適時關(guān)注政金債券ETF（511520）哦～
-#日富一日 質(zhì)押式回購-
一文讀罷，客官們是否對政金債券ETF的玩法多了幾份了解？你們會傾向于投資政金債券ETF嗎？歡迎留言分享您的觀點～
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本活動截至2023年1月14日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。
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