疫情沖擊對(duì)于市場(chǎng)的影響如何？

近期，國(guó)內(nèi)疫情的發(fā)酵再度牽動(dòng)著大家的心緒，有人活成段子手，也有人看透人世冷暖。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，國(guó)內(nèi)疫情也成為大家關(guān)注的一大核心變量，那么疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)的影響如何？這次和2020年的沖擊又有何不同？

回顧本世紀(jì)最為嚴(yán)重的幾次疫情，無(wú)論是2003年SARS，2009年H1N1，2016年寨卡病毒，還是2020年的新冠病毒，對(duì)于深處疫情旋渦中的經(jīng)濟(jì)體的沖擊，都是短期的、事件性的。在疫情擴(kuò)散勢(shì)頭得到遏制之后，無(wú)論中國(guó)、墨西哥還是巴西，均不同程度反彈，并走向自我修復(fù)、內(nèi)生增長(zhǎng)的上升軌道中。

截至4月6日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)存確診近2.4萬(wàn)例，本土無(wú)癥狀感染者約13.3萬(wàn)例，高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)41個(gè)，中風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)326個(gè)。其中，90%+的日增病例都集中在上海和吉林為主，若按GDP占比看，兩者合計(jì)近5%，略高于湖北。

但是與2020年初相比，本輪疫情對(duì)GDP的沖擊無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)：

◆ 第一，奧密克戎雖然傳染性很高，但致死率很低，而且國(guó)內(nèi)已有充足的防疫和應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)和預(yù)期的沖擊或相對(duì)更加溫和；

◆ 第二，2020年疫情的覆蓋面更廣、封控措施更嚴(yán)，各省曾啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)；第三，借鑒香港和海外經(jīng)驗(yàn)，奧密克戎從開(kāi)始爆發(fā)到見(jiàn)頂回落需要4周左右，所以，4月上旬或可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。

? 首先從全年表現(xiàn)看，疫情沖擊砸出了“黃金坑”，對(duì)于市場(chǎng)的影響是短期的，因?yàn)槭袌?chǎng)更多是對(duì)預(yù)期的反應(yīng)，一旦計(jì)入充分，負(fù)面沖擊就得已消化。

? 其次，非典型沖擊下都會(huì)有非常規(guī)政策，所以對(duì)于疫情的影響分析得納入“政策”這個(gè)因子。可以看到的是，在2020年3月下旬后，A股上演了一波逼空式上漲行情，而背后主要源于央行呵護(hù)下的流動(dòng)性寬松。

? 再者，從行業(yè)表現(xiàn)看，疫情沖擊下，A股基本沿著“疫情受益→疫情受損”的方向演繹，從糧油食品、藥品等必選消費(fèi)，到汽車(chē)、餐飲、旅游等可選消費(fèi)。

就當(dāng)前而言，A股已進(jìn)入“底部區(qū)域”，雖然國(guó)內(nèi)疫情會(huì)有擾動(dòng)，但“穩(wěn)增長(zhǎng)”依然是當(dāng)前的核心主線(xiàn)，未來(lái)隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策發(fā)力，A股或進(jìn)入投資的“甜點(diǎn)區(qū)”。

光陰故事里，歲月長(zhǎng)河中，沒(méi)有一個(gè)冬天不可逾越，沒(méi)有一個(gè)春天不會(huì)來(lái)臨。讓我們彼此約定，相互溫暖，相依前行。讓我們守望千帆過(guò)盡，用專(zhuān)業(yè)和勤勉鋪路，共筑夢(mèng)想。我們敬畏市場(chǎng)，但更珍惜每一次市場(chǎng)遭遇沖擊下的回調(diào)機(jī)會(huì)。