波動是市場不變的本色，越來越多人意識到“少虧一點”比“多賺一點”更重要。
無論是承接資管新規前“隱形剛兌”的理財資金，還是權益投資波動較大時刻的“撤退型”投資者，“固收+”基金所面向的投資者，多數都對階段性絕對收益要求較高，對回撤的容忍度較低。
但在過去的一季度，市場再次快速調整，“固收+”基金經內部也出現了一定的業績分化。哪些“固收+”基金有潛力“越挫越勇”，可經得住極端行情的壓力測試？我們一起來看。
如果將對應的投資者畫像，他們的普遍投資預期大概是這樣：行情好的年份年度收益可能會超過10%，但希望最大回撤一般不超過-5%。
盡管行情不好時，“固收+”也會跟著跌，不過相比于其他更激進的產品來看，“固收+”仍是適合大多數投資者的品種之一。
數據來源：wind，截止2021—12—31；
注：統計范圍涵蓋2021年前成立的基金，上圖僅反映各期間債混類產品的平均收益情況，不代表本基金將來的業績表現情況。基金有風險，投資需謹慎。
為了能在“固收+”產品中優中選優，我們可以將時間鉚定在去年全年度（2021年1月1日——2021年12年31日）這一年，滬深300指數小幅下挫，中債相關指數收益率表現平穩。2021年的市場，“固收+”基金或許可以輕松獲取正收益，但若能獲取5%以上、大幅超越比較基準的收益率，就實屬不易了。
數據來源：wind，時間區間：2021.1.1-2021.12.31
依托于“固收大廠”和“權益大司”的投研實力，富國基金布局全面的各條線“固收+”產品中，多數在這個區間內表現穩健。至少，從持有一年的回報來看，已成立一年以上固收+產品，幾乎全數獲取相對比較基準的顯著收益，比例超越九成，具體來看——
【含權債基型“固收+”】
這一類產品含固收類資產較高，其中包含一級債基、二級債基。富國基金含權債基具有悠久的歷史沉淀和良好的口碑，這類“固收+”產品基本由來自富國固定收益投資部的“大將”們掌管，如總經理助理/固定收益投資部總經理黃紀亮，固定收益投資部副總監武磊、固定收益投資總監助理張明凱，及基金經理俞曉斌所管理的下列產品：
黃紀亮
武磊
張明凱
俞曉斌
來自量化投資部的基金經理陳斯揚管理的兩只二級債基，也獲得了較好的表現。
陳斯揚
注1：市場有風險，投資需謹慎，基金過往業績不作為對未來的保證。2021年度業績及基準來自基金定期報告，截至2021年12月31日。
注2：富國天利增長債券成立于2003年12月2日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中國債券總指數）收益率分別為0.88%（-1.19%），7.45%（9.63%），7.09%（4.36%），4.10%（3.07%），6.77%（5.69%），近五年基金經理變動情況：黃紀亮自2014年3月至今任基金經理；富國產業債成立于2011年12月5日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合指數）收益率分別為2.28%（0.24%），6.93%（8.22%），6.63%（4.59%），3.21%（2.98%），5.22%（5.09%），以上富國產業債數據描述對象均為富國產業債A類；近五年基金經理變動情況：黃紀亮自2016年9月起任基金經理，武磊自2017年3月起任基金經理；富國新天鋒成立于2012年5月7日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合指數）收益率分別為1.62%（0.24%），2.92%（8.22%），9.41%（4.59%），4.45%（2.98%），6.00%（5.09%）；近五年基金經理變動情況：范磊2017年3月至2018年10月，武磊自2018年7月起任基金經理；富國添享一年持有期成立于2020年6月2日， 2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合財富(總值)指數收益率*80%+銀行一年期定期存款利率(稅后)*20%）收益率為5.77%（4.37%），以上富國添享一年持有期數據描述對象均為富國添享一年持有期A類；近五年基金經理變動情況：武磊自2020年6月2日起任基金經理；富國天豐強化收益成立于2008年10月24日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合指數）收益率分別為-2.09%（0.24%），-1.67%（8.22%），14.73%（4.59%），7.58%（2.98%），12.47%（5.09%）；近五年基金經理變動情況：鐘智倫 2008年10月至2019年3月，武磊 2019年3月至2020年10月，張明凱自2019年3月起任基金經理；富國收益增強成立于2014年10月28日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（同期中國人民銀行公布的一年期定期存款基準利率(稅后)+0.5%）收益率分別為4.63%（2.00%），-0.78%（2.00%），9.19%（2.00%），19.70%（2.00%），6.87%（2.00%），以上富國收益增強數據描述對象均為富國收益增強A類；富國可轉債成立于2010年12月8日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（天相轉債指數收益率*60%+滬深300指數收益率*20%+中債綜合指數收益率*20%）收益率分別為10.22%（3.61%），-16.01%（-3.77%），25.42%（20.10%），19.66%（9.52%），19.35%（10.76%），以上富國可轉債數據描述對象均為富國可轉債A類，近五年基金經理變動情況：范磊自2016年8月至2018年10月任基金經理，俞曉斌自2018年8月至2019年10月任基金經理，張明凱自2019年3月任基金經理；富國久利穩健配置成立于2016年12月27日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*85%+滬深300指數收益率*15%）收益率分別為2.09%（0.09%），1.45%（-0.11%），7.57%（6.16%），9.65%（3.97%），3.78%（1.19%），以上富國久利穩健配置數據描述對象均為富國久利穩健配置A類，近五年基金經理變動情況：陳連權2016年12月至2017年11月，李羿2017年9月至2019年3月，張明凱自 2019年3月起任基金經理；富國穩健增強成立于2013年5月21日，自2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%）收益率分別為3.26%（-1.08%），3.85%（1.51%），9.91%（4.53%），4.60%（2.62%），7.19%（1.50%），以上富國穩健增強數據描述對象均為富國穩健增強AB；近五年基金經理變動情況：鄭迎迎2016年1月至2017年3月，李羿2017年3月至2019年3月，俞曉斌自2019年3月至今任基金經理；富國天盈成立于2014年5月23日，自 2017至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合指數）收益率分別為2.09%（0.24%），5.81%（8.22%），8.00%（4.59%），4.67%（2.98%），6.81%（5.09%），以上富國天盈數據描述對象均為富國天盈C類；近五年基金經理變動情況：李羿2016年11月至2019年3月，俞曉斌自2019年3月至今任基金經理；富國雙債增強成立于2020年11月18日， 2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債新綜合全價(總值)指數收益率*70%+中證可轉債及可交換債券指數收益率*20%+滬深300指數收益率*5%+經匯率調整的恒生指數收益率*5%）收益率為8.53%（3.86%），以上富國雙債增強數據描述對象均為富國雙債增強A類；近五年基金經理變動情況：俞曉斌自2020年11月18日起任基金經理；數據來源：基金定期報告，截至2021年12月31日。富國豐利增強成立于2017年9月5日，自2018至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+中證500指數收益率*20%）收益率分別為0.56%（-3.82%），9.88%（6.35%），6.51%（4.37%），10.38%（4.86%）；近五年基金經理變動情況：陳連權 2017年9月至2017年11月，王保合2017年9月至2019年10月，陳斯揚自2018年3月起任基金經理；富國寶利增強成立于2018年2月8日，自 2019至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%）收益率分別為10.57%（4.53%），8.19%（2.62%），8.06%（1.50%）；近五年基金經理變動情況：鐘智倫 2018年2月至2019年3月，陳斯揚自2018年3月起任基金經理；數據來源：富國興利增強成立于2017年9月20日，自 2018至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%）收益率分別為0.58%（1.51%），8.52%（4.53%），23.56%（2.62%），15.04%（1.50%）；近五年基金經理變動情況：黃紀亮 2017年9月至2019年8月，王樂樂2017年10月至2020年1月，陳斯揚自2018年4月起任基金經理；基金定期報告，截至2021年12月31日。
【股債配合型“固收+”】
富國的偏債混合型“固收+”，多數由股債雙基金經理聯合管理，陣容強大，力爭實現“債強”+“股穩”的投資目標。如成長于養老金投資體系下的富國天興，由富國養老金投資部總經理、業內養老金投資元老黃興與權益基金經理周寧共同配合管理。
黃興
周寧
再如富國穩進回報12個月持有期，由“能攻善守”的權益基金經理易智泉和富國固收信用研究部總經理張士揚聯袂管理，兩階段表現良好。
易智泉
張士揚
注1：市場有風險，投資需謹慎，基金過往業績不作為對未來的保證。2021年度業績及基準來自基金定期報告，截至2021年12月31日。
注2：富國天興回報成立于2020年12月16日， 2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%）收益率為8.79%（0.24%），以上富國天興回報數據描述對象均為富國天興回報A類；近五年基金經理變動情況：黃興、周寧自2020年12月16日起任基金經理；富國穩進回報12個月持有期成立于2020年9月7日， 2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%）收益率分別為7.07%（0.24%），以上富國穩進回報數據描述對象均為富國穩進回報A類；近五年基金經理變動情況：易智泉自2020年9月7日起任基金經理，張士揚自2020年9月8日起任基金經理；數據來源：基金定期報告，截至2021年12月31日。
【“固收+”策略FOF】
FOF的特殊形式，可利用產品跨資產、多策略、分散化覆蓋的特性，降低對單一資產的依賴，和“固收+”的風險收益特征“很搭”。FOF基金經理張子炎所管理的富國鑫旺穩健養老一年持有期產品，就是這樣的一只“固收+”策略FOF。
注1：市場有風險，投資需謹慎，基金過往業績不作為對未來的保證。2021年度業績及基準來自基金定期報告，截至2021年12月31日。
注2：富國鑫旺穩健養老一年成立于2018年12月13日，自2019至2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*20%）收益率分別為6.28%（7.80%），7.48%（5.32%），4.74%（0.87%）；近五年基金經理變動情況：陳曙亮 2018年12月至2019年6月，張子炎自2019年5月起任基金經理；富國鑫旺均衡養老(FOF) 成立于2020年3月23日，2021年基金份額凈值增長率與其同期業績比較基準（滬深300指數收益率*50%+中債綜合全價指數收益率*50%）收益率分別為5.84%（-1.21%）；近五年基金經理變動情況：張子炎自2020年3月23日起任基金經理；數據來源：基金定期報告，截至2021年12月31日。
“
大浪淘沙，沉者為金。
再看看近期的全市場基金表現，“固收+”的回撤情況，也明顯優于偏股混合和普通股票型基金。“固收+”或許不是各個階段的最優解，但作為“收益穩健、波動小、風險可控”的重要配置底倉，仍是一個長期主義的通解。
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投資有風險，基金投資需謹慎。
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