文章來源：Wind資訊
別再等特朗普放大招了，未來數月歐洲將成為行情主導。隨著德國和法國大選不確定性升溫，歐洲政治局勢再次被推至風口浪尖。避險黃金、日元以及德美國債已經“躁起來”，而歐洲股市與歐元則成為最大輸家。
本周一，法國極右翼候選人勒龐（Le Pen）公布總統競選綱領，承諾大幅限制移民、使法國退出歐元區，并對歐盟身份舉行公投。政治風險迅速金融市場顯現，金價、日元以及德美國債紛紛受益上漲，避險情緒顯露無疑。
日內稍晚，法國大選再出“幺蛾子”。卷入“空餉門”丑聞的總統候選人菲永（Fillon）在新聞發布會上回應稱，其妻子的薪資完全合法。這一表態讓市場深感意外，因為此前許多交易員認為他會宣布辭職。
法國國債收益率當天大漲，由此可以看出，交易員們對菲永“空餉門”和勒龐的極右綱領多么不買賬。
隨著法國國債收益率飆升，高評級的德國國債收益率卻跌至近兩周低位，德法國債息差擴大至73個基點，創下2012年來最高：
法國民調機構OpinionWay最新民調結果顯示，第一輪投票中勒龐支持率為26%，馬克龍支持率為23%，菲永支持率為20%。
市場人士還指出，勒龐在民調中的強勢表現已經讓投資人感到不安，這也直接體現在全球市場最主要避險資產——黃金上面：
標普的一名高管告訴《經濟學人》，如果勒龐選舉獲勝后，法國單方將歐元計價承付款項兌換成新法郎，法國將對其主權債務違約。
摩根大通策略師在給客戶的報告中說，若是勒龐在法國大選中獲勝，歐元/美元有可能在幾周時間里下跌10%左右至大約0.98的水平。2012年希臘大選時，面對希臘退出歐元區的可能，歐元曾大幅下挫6%。一旦法國大選催生一個反歐洲經濟貨幣聯盟的新政府，那將幾乎會成為絕無僅有的一件大事。
面對不斷上升的政治風險，歐元兌美元已經 “先跌為敬”：
但正所謂“福無雙至，禍不單行”，如今除了法國總統大選不確定性加劇之外，德國“老大哥”也不是一帆風順。
最新消息稱，總理默克爾競選形勢開始變得嚴峻。德國圖片報報道，INSA民調顯示德國中左翼陣營社民黨（SPD）支持率大幅上升6個百分點，已領先于默克爾領導的基民盟（CDU）。
這意味著，如果總理能夠直接選舉，那么社民黨新掌門人Martin Schulz可能會成為新總理。
摩根大通指出，Schulz可能會是“大黑馬”，以最大政黨的領袖進入 “大聯盟聯合政府”中?？墒牵@位候選人大部分職業生涯是在歐洲議會度過的，在德國本土則顯得默默無聞，這樣的“新面孔”持有何種政治立場很難預測。
這也許可以解釋為何德國的主權風險升到了自英國退歐公投以來的最高點。
盡管如此，Schulz民意支持率的上升卻是不爭的事實，這個趨勢還在繼續。
面對如此選情，法國和德國股市也紛紛下跌，歐元區Stoxx 50指數開始下探關鍵技術支撐：
美國總統特朗普難以捉摸，歐洲也出現了自二戰以來最大的難民危機，法國以及荷蘭選舉之前對反當權派力量的支持出現了暴漲。相信在未來數月投資者在警惕特朗普的政策方針外，還需在歐洲政治局勢上多留一個心眼。
附：歐洲“紙牌屋”大戲時間表
級掌柜有話說：只談干貨，不談風月。
