10月國慶假期回歸后，市場對后續政策力度和微觀流動性的預期回歸理性，短期超漲后經歷大波動。隨后在政策暖風持續呵護下，市場震蕩修復、熱度延續：一方面，10月以來多場重磅新聞發布會密集召開，各項政策寬松措施密集加碼，為投資者預期改善奠定良好基礎；另一方面，逆周期政策不斷加碼，帶動經濟預期改善和動能修復：9月多數經濟指標已呈現改善信號，10月PMI反季節性回升至枯榮線以上。11月，美國大選等重要大事集中落地，海外擾動與內部積極因素交織，市場區間震蕩。一方面，特朗普當選帶來的再通脹預期、加征關稅預期帶動美元美債大幅攀升，拖累全球風險資產表現，疊加其鷹派的內閣任命，給國內帶來較大不確定性，一度造成市場大幅波動；另一方面，國內各類積極因素仍在延續，為市場風險偏好提供支撐：12萬億化債為后續財政政策給出積極定調。進入12月，隨著兩大重磅會議定調落地，市場風格迎來切換。政治局會議和中央經濟工作會議連續召開，對2025年政策給出積極定調，其中包括諸多“超常規”的表述，如財政政策“更加積極”、貨幣政策“適度寬松”、“穩定樓市股市”等，進一步夯實了市場的反轉邏輯。結構上，在退市新規即將出臺、投資者止盈、利率持續走低等因素作用下，市場風格迎來切換，前期高位股、小微盤股開始回落，市場風格逐步向大盤、紅利傾斜，前期極致的風格分化持續收斂。

總體來看，2024年4季度上證綜指上漲0.46%，滬深300下跌2.06%，創業板指下跌1.54%，中證500指數下跌0.3%。

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本報告期，本基金份額凈值增長率A級為0.38%，C級為0.23%，同期業績比較基準收益率A級為-0.23%，C級為-0.23%。